估值超百亿的自动驾驶明星企业毫末智行鼎盛证券，最终没能熬过2025年的冬天。
原地解散
据多家媒体报道，毫末智行11月22日发出的内部邮件，基于“公司当前的经营现状”做出了停工放假决定。对于复工时间，公司仅含糊表示将“另行通知”。
据悉，目前公司账户已被冻结，暂无明确的赔偿方案。更令员工们焦虑的，是有消息称“公司账户已冻结”，而具体原因不详，他们担心自己的社保缴纳会受到影响。
事实上，毫末的“休克”并非毫无征兆。新黄河报道，公司的小车业务此前已实质性停工，高管流失从今年6月一直持续至今。但在长达数月的动荡期内，公司从未发布正式公告，但工资延迟发放和业务停摆，已经让员工感受到寒意。多名离职员工证实，早在今年6月，毫末智行深圳研发公司实际上已进入停工状态。
据报道，截至目前，毫末智行北京总部在职员工仅剩128人，加上保定分部，总人数为281人。而在两年前，毫末智行员工超过1500人。
停工内幕：错押高精地图
毫末智行停摆的直接原因，新黄河报道称，在于技术路线掉队导致的大股东战略放弃。
技术层面，毫末智行长期押注“高精地图+规则算法”。2023年起，自动驾驶行业转向“重感知、轻地图”及“端到端大模型”，毫末智行因依赖高精地图，在城市NOA（领航辅助驾驶）场景泛化上受阻鼎盛证券，迟迟无法突破复杂路况。
在2024广州车展上，长城汽车魏品牌执行副总经理谭健曾表示，在更高阶的城市NOA覆盖上，毫末智行可能当初走的相对保守了一点。
随着行业竞争的加剧和智驾方案的加速内卷，长城汽车选择“及时止损”，开始将资源与业务更多地向外部供应商倾斜。2024年，长城汽车宣布向元戎启行独家投资1亿美元，并与大疆车载（卓驭）展开深度合作。此后，魏牌全新蓝山、高山等高端车型均采用元戎启行的“端到端”智驾方案。
尽管毫末智行曾宣布与三家主机厂签订定点合作协议，不过其官网显示，毫末智行所搭载的车型均出自长城汽车，合作主机厂也仅有长城汽车一家。失去了长城的输血和量产订单，毫末智行造血能力归零。
知情人士表示，在公司遭遇经营危机后，内部一直在猜测大股东长城汽车可能会接管毫末智行，但目前长城方面还没有最终明确意向。
估值一度突破10亿美元
据官方信息显示，毫末智行成立于2019年，脱胎于长城汽车智能驾驶前瞻部，定位自动驾驶解决方案供应商。
早期毫末智行曾获得长城汽车、美团、高瓴创投等机构投资，累计融资规模约20亿元，2021年A轮融资后，毫末智行估值超10亿美元，跻身独角兽行列，估值曾一度冲上百亿。
天眼查显示，毫末智行的第一大股东为“保定市长城控股集团有限公司”（持股27.52%），第二大股东为“河北雄安长城汽车科技有限公司”（持股26.21%）。两者合计持股比例高达53.73%。
股权穿透显示，毫末智行的最终受益人和实际控制人均为长城汽车董事长魏建军（持股约37%）。
去年10月鼎盛证券，毫末智行曝出暂缓IPO的消息，当时末智行回应称，消息不实。去年11月29日，在毫末智行成立五周年之际，其董事长张凯和CEO顾维灏在发出的内部信中称，这些年，我们取得了成绩，但也正面临巨大挑战。进入2024年，自动驾驶赛道依旧火热， 智驾市场也已经进入你死我活的竞争期。稍有不慎，我们就会落后。 挑战会层出不穷，唯有迎难而上。
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